1、【美国4月职位空缺飙升至762万创近两年新高】美国劳工统计局周二发布的JOLTS报告显示，4月职位空缺升至760万，精确值761.8万，较3月修正值689万大幅增加73.1万，创2021年4月以来最大单月增幅，总量达到2024年5月以来的最高水平。经济学家此前预期约687万至690万。增量高度集中。专业与商业服务一个行业新增空缺66.8万，几乎包揽全部涨幅，创该行业三年来最高。与空缺跳升形成反差的是，实际招聘和人员流动同步走弱。4月新增招聘降至510万，环比减少41.9万，为2020年7月以来第二大降幅。主动离职率降至1.9%，为2020年6月以来最低水平之一——劳动者正攥紧手里的工作，而非跳槽追薪。裁员与解雇小幅收窄，降至169.2万，为年内最低。
点评：这份JOLTS报告最重要的信息，不是762万这个数字本身，而是它和报告其余部分之间的矛盾：空缺创近两年新高，但同月招聘减少了近42万，为近四年最大降幅之一。空缺代表企业"打算招人"，招聘代表企业"真的招了人"——两者之间的裂口在4月被拉到了一个不寻常的宽度。加上主动离职率降至疫情初期以来的最低区间，整幅图景不像"劳动力供不应求"，更像一种冻结状态：雇主观望，雇员不动。
2、【美联储放鹰"很快需要加息"】克利夫兰联储主席、2026年FOMC票委哈马克周二明确转鹰。她在克利夫兰的讲话中表示，眼下维持利率不变仍然合理，但若近期通胀趋势延续，"可能很快就需要采取行动"。她把加息列为选项之一，并直言现行利率水平可能不足以将通胀压回2%——价格压力已广泛蔓延至商品与非住房服务领域，通胀在目标上方停留越久，侵蚀通胀预期的风险就越大。在就业与通胀两个目标之间，她的天平已明确倒向抗通胀一侧，同时对劳动力市场保持乐观。
点评：哈马克选在沃什首次议息会议的两周前把加息公开放上桌面，时间点很难说是巧合。与其看成对市场的风险提示，不如看成对新主席的预先喊话——数据不支持你想走的方向，别指望这个委员会配合。她的底气来自一道简单的算术。政策利率3.50—3.75%，通胀3.8%，实际利率连零都不到。说"限制性不足"是在陈述事实，不是表达立场。而沃什被提名时的标签恰恰是"降息派"，白宫期待他推动宽松，市场也一度照此定价。现在一个手握投票权的联储官员当面说利率不够高、可能需要反向操作，基本堵死了沃什在6月释放任何鸽派信号的空间。
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4、【黄仁勋一句话Marvell市值一夜暴增470亿美元】英伟达 CEO 黄仁勋周一在中国台北上给了合作伙伴Marvell一份大礼。他与MarvellCEO Matt Murphy同台亮相，开场便指着Murphy说："女士们先生们，这就是下一家万亿美元公司。"随后他解释，Marvell的网络与连接芯片对AI数据中心至关重要——成千上万颗芯片要协同计算、高速传数据，靠的就是Marvell这类互连层。市场反应立竿见影。周二美股盘前，Marvell股价一度飙升近25% 英伟达自身也上涨约1.8%。 黄仁勋的背书并非空喊。今年3月31日，英伟达已向Marvell投资20亿美元，并通过NVLink Fusion平台建立深度合作。
点评：GPU市场的绝对霸主英伟达，为什么要这么高调地力挺一家公司——而它增长最快的业务，恰恰是帮亚马逊、微软、谷歌设计用来替代英伟达GPU的定制芯片？因为黄仁勋盯上了一个比GPU更重要的战场。定制ASIC对英伟达的威胁是真的。博通和Marvell合计拿下了ASIC协同设计市场约95% 的份额；ASIC服务器今年出货量增速是通用GPU的近三倍。但英伟达的应对，不是堵死ASIC，而是换一个赛道卡位——你可以不买我的GPU，但你的芯片之间传数据，还是得走我的网络。NVLink Fusion做的就是这件事：让Marvell设计的定制XPU能原生接入英伟达的互连体系，把"去英伟达化"的半定制方案，重新装回英伟达的生态框架里。
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